洪灏：入摩后A股估值很可能逐渐降至国际水平

romy1984

交银国际董事总经理兼研究部主管洪灏6月21日认为，A股纳入MSCI的起始权重虽小，但是仍然比预期稍大。市场的最初的反应应该是正面的，尤其是对于入摩最受惠的大盘蓝筹股。然而未来挑战仍存。A股不同的交易环境往往难以理喻，国际基金经理将难以适应。入摩后， A股的估值很可能将逐渐降至国际水平。与此同时，全球贸易领先指标已见顶，预示全球增长将放缓。无论入摩与否，经济增长放缓的环境里应配置大盘蓝筹股。与国际市场相比，中国市场估值偏高。例如，长期以来被视为中国近似市场的香港，虽然香港上市公司有70%以上的盈利来自大陆，但是H股相对于A股仍有20%的折让。随着纳入权重的进一步推进，中国市场的全球化很有可能将A股估值降至全球水平。