欧菲光退出苹果产业链股价年跌70% 产业转型承压二季度现10年首亏 - 比思論壇

　　8月30日盘后，欧菲光披露2021年半年报。上半年，公司实现营业收入117.42亿元，同比下降约50%，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）0.34亿元，较去年同期的5.02亿元下降幅度超过90%。

　　今年上半年，欧菲光的经营业绩下滑原本在市场预期之中，意料之外的是，下滑幅度如此之大。

　　二级市场上，自从去年7月盛传被苹果踢出供应链，欧菲光的股价就跌跌不休。至今年9月1日，其股价为7.47元/股，较去年7月14日的高点，下跌了近70%。

　　当然，欧菲光的业绩沦陷可能是暂时的，公司正在积极转型布局。其称，在发展核心业务之时，积极拓展新业务，目前尚处于导入期或投资建设期。

　　今年初，欧菲光正式官宣，境外特定客户终止向其采购，公司将相关资产进行出售。这一境外特定客户，就是市场公认的全球知名企业苹果。

　　被踢出苹果供应链后，欧菲光的经营业绩面临着严峻的挑战，是在意料之中。但是，仅仅半年时间，其结果还是令市场有些意外。

　　根据半年报，今年上半年，欧菲光实现营业收入117.42亿元，去年同期为234.65亿元，同比减少117.23亿元，减少幅度达49.96%，基本上是腰斩。公司实现的净利润为0.34亿元，去年同期为5.02亿元，同比下降幅度高达93.25%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为-0.51亿元，去年同期为4.44亿元，同比减少4.95亿元，下降幅度达111.51%。

　　2010年8月3日，欧菲光成功登陆A股市场，2011年上半年，公司的扣非净利润曾出现过亏损，亏损金额为0.25亿元。此后到2020年，半年度的扣非净利润均为盈利。今年上半年，则是上市以来第二个半年度扣非净利润亏损，且亏损幅度远高于10年前。

　　分季度看，今年一二季度，欧菲光实现的营业收入分别为73.66亿元、43.76亿元，同比分别下降24.57%、68.06%。对应的净利润为0.77亿元、-0.43亿元，同比下降45.18%、111.99%。扣非净利润为0.40亿元、-0.91亿元，同比下降66.40%、128.09%。

　　数据显示，二季度，净利润、扣非净利润均出现亏损。其中，二季度亏损，这是欧菲光近10年来的首次。

　　针对上半年糟糕的经营业绩，欧菲光解释称，主要源于三个方面的因素。其一，受到境外特定客户终止采购关系的影响，公司与特定客户相关的产品出货量同比下降。同时，在出售子公司股权及资产的交割过渡期间，公司承担了所需的相关运营管理费用。其二，因国际贸易环境发生较大变化，公司H客户智能手机业务受到芯片断供等限制措施，导致公司多个产品出货量同比大幅下降。其三，公司在业务转型期，投资加大。

　　根据欧菲光的解释，今年上半年，其经营业绩不仅仅是受到了退出苹果供应链的影响，还受到了某知名智能手机客户影响，该客户因受到芯片断供等限制措施，导致其向欧菲光采购量大幅下降。目前来看，限制措施尚未解除，欧菲光向该客户供货尚未恢复。

　　二级市场上，欧菲光的股价仍然处于下行通道。去年7月14日，其股价为23.63元/股，一度达到当年高点，但此后，受“被苹果踢出供应链”市场传闻影响，股价不断最低。今年7月28日，最低为7.02元/股，一年之间，最大跌幅为70.29%。近几个交易日，股价出现横盘震荡，9月1日，收盘价为7.47元/股，跌幅为68.39%。

　　今年上半年，基于被苹果踢出供应链，欧菲光对相应的资产进行了处置，这些资产最终被A股公司闻泰科技(112.880, -4.79, -4.07%)照单全收。

　　处置这部分资产的交易价格为24.20亿元。根据闻泰科技公告，标的资产交割完毕。这意味着，上半年，欧菲光回血约20亿元（根据款项支付安排预计）。

　　截至今年6月底，欧菲光的资产负债率为66.31%，较去年同期的72.79%下降了6.48个百分点。

　　具体来看，截至今年二季度末，欧菲光的货币资金为34.57亿元，较去年同期的38.87亿元有所减少。与之对应的债务方面，短期借款21.11亿元、一年内到期的非流动负债54.25亿元、长期借款33.87亿元，长短期债务合计为108.23亿元，其中短期债务为75.36亿元。

　　当然，相较于去年同期，欧菲光的债务明显减少。去年同期，公司长短期债务合计为156.70亿元，其中，短期债务为107.48亿元。

　　虽然债务总额减少，但由于盈利能力降低，至少是暂时的自身造血能力减弱，加上新业务需要培育，因此，欧菲光的财务压力不轻。

　　针对目前的经营现状，欧菲光正在积极调整业务布局。公司称，在发展核心业务的同时积极拓展新业务，布局VR/AR、无人机、安防、工业、医疗、运动相机等新领域光学光电业务。目前，公司的新业务尚处于导入期或投资建设期。

　　欧菲光未来五年目标是，智能手机业务稳中求进，保持市场领先定位。智能汽车、VR/AR等新业务开拓进取，收入占比显著提升，成为公司新的增长动力。加大研发创新力度，发挥产业链整合能力，坚定不移向产业链上游延伸发展。

　　值得一提的是，虽然经营业绩大幅下滑，财务压力较大。但在技术及创新方面，欧菲光依旧保持着高投入。今年上半年，公司研发投入为9.46亿元，较去年同期的9.05亿元增长4.58%。